今天和大家分享《财务成本管理》必须掌握的公式61到90条，《财务成本管理》必须掌握的公式（一）、还有《财务成本管理》必须掌握的公式（二），我们之前已经分享过了，不清楚的可以点击这里回看。

61. 风险调整折现率法： 

a) 投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β

—贝他系数） 

b) 项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率） 

62. 净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资  净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资 

63. β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益）. 

64. 现金返回线 H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限） 

65. 收益增加＝销量增加×单位边际贡献 

66. 应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 a) 平

均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率 

67. 折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例 

68. 订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本 

a) 取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货

量/2 

b) 存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs 

c) （K－每次订货成本D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数U－单价 p－日

送货量 d－日耗用量） 

69. 经济订货量 

a) 总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量

总成本 

b) 经济订货量占用资金＝70、再订货点（R）＝交货时间（L）×平均日需求量（d）

＋保险储备（B） R＝L×d＋B（Ku－单位缺货成本； S－一次订货缺货量； N－年订货次数； Kc－单位存货成本） 

c) 保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次

数＋保险储备×单位存货成本即：TC（S、B）＝Ku × S × N ＋ B × Kc 

70. 实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额

71. 可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格 

72. 发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放

率） 

a) 资本成本和资本结构 通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费

率） 

73. 银行借款成本： 

a) （K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；

F1－筹资费率） 

b) 考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T） 

74. 债券成本： 

a) （Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行

价格）；Fb－筹资费率） 

b) 考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T） 

75. 留存收益成本： 

a) 股利增长模型： b) 资本资产定价模型： c) 风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价） 

76. 普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率） 

a) 优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率） 

77. 筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重 

78. 加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj

为第j种资金的成本 ） 

79. 筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重 

80. （p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 

N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二：财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率） 

总杠杆：DTL＝DOL×DFL 

81. （EPS－每股收益； SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益） 

a) 每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点： 

b) 当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有

利。 

82. 市场总价值（V）＝股票价值（S）＋债券价值（B）假设 B＝债券面值，则： 

a) S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb—税前债

务成本 

b) 加权平均资本成本 或＝Σ（个别资本成本×个别资本占全部资本的比重） 

83. 目标企业价值＝估价收益指标×标准市盈率（市盈率模型法） 

a) 资本收益率＝息税前利润/（长期负债＋股东权益） 

b) 每股股票内在价值＝每股股利现值＋股票出售预期价格现值（股息收益贴现模式） 

84. 经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润＋折旧

－所得税 

a) 企业自由现金流量＝息税前利润＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加 b) 自由现金流量（CFt）＝税后利润－新增销售额×（固定资本增长率＋营运资本增

长率） 

85. （V－目标企业终值；WACC－加权平均资本成本（目标企业贴现率）；FCFt－目标企业自由现金流量） 

a) 零增长模型：稳定增长模型：是指（K＋1）年的自由现金流量 

86. q比率法：q＝股票市值/对应的资产重置成本股票价值＝q×资产重置成本（q—市净率） 

87. 并购价值＝目标公司净资产账面价值×（1＋调整系数）×拟收购的股份比例 

      或＝目标每股净资产×（1＋调整系数）×拟收购的股份数量 

88. 并购企业每股收益（市价）＝并购后每股收益（市价）×股票：）率 

并购后每股收益＝并购后净收益/并购后股本总数 

              ＝并购后净收益/（并购企业股数＋目标企业股数×股票：）率） 

89. 并购收益＝并购后公司价值－并购前各公司价值之和 S＝Vab－（Va＋Vb） 

并购完成成本＝并购价＋并购费用＝Pb＋F 并购溢价＝并购价－目标公司价值 P＝Pb－Vb 

并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用 NS＝S－P－F 

或 NS＝并购后公司价值－并购公司价值－并购价－并购费用 NS＝Vab－Va－ P－F 目标企业的价值＝估价收益指标×标准市盈率（收益法的市盈率模型） 

90. 资金安全率＝资产变现率－资产负债率＝（资产变现值－负债额）/资产账面总额 

经营安全率＝安全边际率＝（现有或预计销售额－保本额）/现有或预计销售额 判别函数值 

X1－（营运资金/资产总额）×100；X2－（留存收益/资产总额）×100；X3－（息税前利润。资产总额）×100；X4－（普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额）×100；X5－销售收入/资产总额 

未完，待续~~